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微成都报道 5月23日，恒丰纸业（600356.SH）公告称，公司拟(nǐ)发行股份购买四川(sìchuān)锦丰纸业股份有限公司（简称“锦丰纸业”）100%股权(gǔquán)，交易价格为2.68亿元。 本次交易发行股份的发行对象为竹浆纸业(zhǐyè)、张华，发行价格为8.37元/股，发行股份数量约为3203万股，占发行后公司(gōngsī)总股本的9.68%。交易完成(wánchéng)后，锦丰纸业将成为恒丰纸业的全资子公司。 标的曾是四川“卷烟纸大王(dàiwáng)” 实控人是乐山知名企业家(qǐyèjiā) 根据公开资料，锦丰纸(zhǐ)业成立于1990年，是经国家烟草专卖局批准的专门从事高级(gāojí)卷烟纸及卷烟配套用纸生产与销售的企业，主要产品包括(bāokuò)卷烟纸、普通成形纸、高透成形纸等。 作为国内卷烟纸(juǎnyānzhǐ)市场的昔日巨头，被誉为“卷烟纸大王”的锦丰纸业曾与(yǔ)恒丰纸业以及云南红塔蓝鹰纸业、杭州华丰纸业、嘉兴民丰特纸并称“五朵金花”。其生产的产品质量达到国家A1级(jí)标准，曾占有全国A1级卷烟纸25%市场份额(shìchǎngfèné)。 锦丰纸业最早的股东包括香港(xiānggǎng)凯心有限公司、香港钜标(biāo)投资有限公司、中国烟草物资公司等。公司当时的实际控制人是来自香港名门的黄英豪(yīngháo)。 本次发行股份购买资产的交易对方为(wèi)竹浆(zhújiāng)纸业及张华。截至(jiézhì)本重组报告书签署日，竹浆纸业持有锦丰纸业97.0010%股权，为标的公司控股股东。 锦丰纸业实际控制人为张华。其也是四川省乐山市福华农科投资集团有限责任公司(gōngsī)董事局主席(zhǔxí)。2023年，张华以73亿元人民币财富位列《2023年·胡润(húrùn)百富榜》第861位。 ▲锦丰(jǐnfēng)纸业股权结构图，图源：公司公告 与恒丰纸业(zhǐyè)存在托管关系 据悉，锦丰纸业与恒丰(héngfēng)纸业是同行，二者都属于卷烟工业用纸领域。 此前，锦丰(jǐnfēng)纸业一度申请破产重整。 自2009年开始，因投资(tóuzī)建设进程较快、资金周转困难等各方面(fāngmiàn)原因，锦丰纸业(zhǐyè)经营不及预期。其于2012年申请破产重整，并于2014年引入竹浆纸业等新投资人实施重整计划。 2022年，锦丰纸业寻求与恒丰纸业进行合作，通过托管经营(jīngyíng)的(de)(de)合作模式引入公司管理经验及技术，同时加大对原有产线的投资改造，生产经营进一步得到改善。 2023年起，锦丰(jǐnfēng)纸业由恒丰(héngfēng)纸业开始整体托管经营，主要开始承接恒丰纸业订单进行加工生产，故2023年及2024年公司的主营产品类别和(hé)业务收入构成较2022年发生了较大变化，主营业务收入主要来自卷烟纸代工、普通成形(chéngxíng)纸代工和高透成形纸销售业务。 恒丰纸业公告称，自锦丰纸业由(yóu)公司托管经营以来，业务发展步入正轨，经营业绩逐步改善，目前具备较大的并购价值。财务数据(cáiwùshùjù)显示，2022年(nián)、2023年、2024年，锦丰纸业主营业务收入分别约(yuē)为2697万元、7035万元及1.08亿元。 与此同时，恒丰纸业也成为锦丰纸业的主要(zhǔyào)客户。 2024年及(jí)2023年向恒丰纸业的销售金额分别占营业收入比重(bǐzhòng)的91.97%和95.48%。报告期内，向恒丰纸业销售或代恒丰纸业生产加工的烟草配套纸张均由恒丰纸业销往境内外品牌(pǐnpái)卷烟客户(kèhù)，用于卷烟生产和加工。 本次交易完成(wánchéng)后，锦丰纸业将纳入上市公司管控体系，有助于其进一步开展管理团队(tuánduì)融合、采购销售渠道(qúdào)融合等工作，实现公司整体管控能力提升。 卷烟纸企大(qǐdà)合并背后： 获取稀缺牌照和业务资源(zīyuán) 事实上，基于(jīyú)交易双方在卷烟纸领域(lǐngyù)的地位，这场并购备受业内关注。 卷烟纸，是一种用于包卷烟草制作香烟的专用纸。其(qí)存在(cúnzài)一定的行业壁垒(bìlěi)，生产商需获得由国家烟草专卖局颁发的《烟草专卖生产企业许可证》。 交易预案显示，锦丰纸业在卷烟纸领域深耕多年，拥有国内(guónèi)一流的(de)卷烟纸及卷烟配套用纸生产线。其持有(chíyǒu)国家烟草专卖局颁发的《烟草专卖生产企业许可证》，在市场上具有较强的稀缺性和独特优势。 恒丰(héngfēng)纸业公告称，如果公司不能尽快并购整合锦丰纸业，而被同行业(tónghángyè)竞争对手抢先收购后者，获取其稀缺牌照和业务资源(zīyuán)，将对公司未来业务发展产生较大不利影响。 公告(gōnggào)显示，上市公司通过本次交易进行(jìnxíng)同业整合，可以有效利用标的公司的业务(yèwù)与资源优势，实现(shíxiàn)双方在技术、产品、市场、产能等资源的有效整合，助力上市公司在生产能力、区域布局、产品结构等多方面实现补链强链，推进形成一南一北协同发展的双基地(jīdì)产业平台。 此外，本次(běncì)交易尚需取得上市公司股东会、国资(guózī)有权机构、上交所和中国证监会的批准。 （下载红星新闻(xīnwén)，报料有奖！）