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当地时间25日(rì)，韩国央行发布有关金融体系的半年度报告。 回顾即将过去的2025年(nián)上半年，报告总结称，由于前(qián)总统被弹劾(tánhé)后留下的领导真空，以及与美国特朗普政府(zhèngfǔ)持续的贸易紧张局势，政治不确定性有所加剧。尽管金融和外汇市场波动加剧，但报告认为2025年上半年韩国的金融体系基本保持稳定。 今年上半年，面对政治不确定性与资本市场(shìchǎng)的波动，韩国央行已进行四次降息(jiàngxī)，利率已下调至2.5%，为2022年8月以来(yǐlái)的最低水平。与此同时，韩国第一季度国内(guónèi)生产总值（GDP）增长意外收缩，较上年同期下降0.1%。这是(shì)自2020年第四季度以来的首次收缩。 目前(mùqián)，韩国央行已将2025年全年GDP预期从之前的(de)1.5%大幅下调至0.8%。 担心两极分化(liǎngjífēnhuà)的楼市风险 在金融体系基本保持稳定的同时，韩国(hánguó)央行(yāngháng)警示了一大风险，即韩国房价的持续上涨，尤其是在首尔大都市地区。韩国央行认为(rènwéi)，房价的持续上升可能加速韩国的债务积累，并对金融稳定构成风险，威胁(wēixié)到此前在长期政治动荡和美国关税面前总体表现良好的金融体系。 近年来，随着经济和社会的不断变化，韩国首尔(shǒuěr)(shǒuěr)和非首都地区的房价差距(chājù)越来越大。据韩国央行的统计，从2013年12月到2025年5月，首尔地区的累计房价上涨率与全韩国平均水平的差距达到了69.4个百分点。“韩国房价的上涨幅度与主要国家相比相对较低，但(dàn)首尔的房价涨幅超过了世界其他(qítā)国家。”报告写道。 之所以(zhīsuǒyǐ)造成这种现象，韩国央行认为，首都地区和非首都地区的经济差距扩大、首都圈人口集中、过去的房地产市场刺激(cìjī)政策等因素(yīnsù)共同导致了当前韩国国内房价的两极化。 截至2025年6月，最新数据显示(xiǎnshì)，韩国首尔房价持续上涨，核心区域均价达每平方米12万至15万元人民币，部分高端住宅单价突破50万元人民币，且(qiě)公寓价格已连续(liánxù)20周上涨。 韩国央行警告称：“首都(shǒudū)地区房价上涨加剧了家庭债务风险，而非首都地区房价的长期下跌增加了房地产行业(hángyè)金融不稳定的风险。” 国际金融协会（IIF）今年3月发布的报告称，以去年第四季度为准，尽管韩国家庭(jiātíng)债务比例已从世界最高水平(shuǐpíng)回落，但(dàn)其占GDP的比重仍高达91.7%，仅次于加拿大的100.6%。韩国家庭债务比这一数据自2004年以来连续17年上升，疫情(yìqíng)期间(qījiān)更是超过100%，远高于新兴市场均值（46%）和全球(quánqiú)平均水平（60.3%）。 韩国央行行长李昌镛多次强调(qiángdiào)，若家庭负债(fùzhài)占GDP的比重超过80%，就会制约经济增长或金融稳定(wěndìng)，目标是将该数值逐步降低到80%。 要缓解(huǎnjiě)韩国国内楼市价格两极分化的(de)现状，报告强调，政府需要培育区域中心城市，以减少过度的区域失衡，缓解首都地区的人口集中。 美国关税影响即将(jíjiāng)显现 过去半年来，除了韩国国内(guónèi)政治(zhèngzhì)动荡一度引发(yǐnfā)的资本市场不确定性外，美国特朗普政府的关税影响不容小觑。上海市朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经，作为外向型(wàixiàngxíng)经济体(jīngjìtǐ)，外部因素的风吹草动对韩国经济的影响远胜于韩国内政的变化。 今年4月，特朗普政府宣布对韩国(guó)征收25%的(de)对等关税，此外还包括针对韩国钢铁产业、汽车产业征收的特定关税。目前韩美双方已进行多轮谈判，但(dàn)依旧收效甚微。韩国产业通商资源部通商交涉本(běn)部长吕翰九22日已启程赴美，与美方(měifāng)开展新一轮磋商。这是韩国新政府成立以来，韩美两国通商部门负责人的首次会面。 韩美此前商定争取(zhēngqǔ)在(zài)7月8日之前达成一揽子协议。对此，吕翰九(jiǔ)表示，目前没有必要用所谓的(de)“7月一揽子协议”来表述，“美国内部的政治经济情况也变化较大，所以当前难以预断7月初的情况。”李在明在就任韩国总统后表示，在与美国进行关税谈判时，要将韩国的利益放在首位(fàngzàishǒuwèi)，“首尔没必要急于与华盛顿达成贸易协议”。 韩国(hánguó)央行20日最新发布的初步核实(héshí)数据显示，韩国2024年对美经常账户收支顺差由(yóu)2023年的877.6亿美元增至(zēngzhì)1182.3亿美元，增幅达34.7%，顺差规模创下自1998年开始相关统计以来的最高值。 韩国央行认为，韩国对美经常账户顺差增大主要得益于美国内需强劲(qiángjìng)、拜登政府时期积极投资新兴产业推高消费和资本货物(zīběnhuòwù)出口，以及韩国对美投资增加推动分红(fēnhóng)和利息收入增加。 23日(rì)海关最新公布(gōngbù)的数据显示，韩国6月前20天出口额同比增长8.3%，较5月全月1.3%的降幅显著改善。同期进口(jìnkǒu)增长5.3%，实现26.2亿美元贸易顺差。 对(duì)于6月的(de)增长，韩国央行(yāngháng)认为，韩国经济在美国关税(guānshuì)大限来临前依旧保持韧性。不过，央行预测，美国关税新政对韩国经济的影响将在下半年进一步显现，今明两年韩国对美贸易收支顺差规模恐持续缩小。 (本文来自(láizì)第一财经)